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蓝鲸新闻5月29日讯(记者 金磊)银行AIC在战略性新兴产业赛道持续落子。 5月27日,长鑫科技登陆科创板上会审核并顺利过会。在这家国产存储巨头的股东名单中,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行5家国有大行的AIC悉数现身。这一“国家队”阵容的集体现身,标志着银行系资本正从传统的信贷提供者转变为支持国家硬科技发展的“耐心资本”主力军。 从持股上看,截至招股书签署日,农银投资、建信投资、工融金投、中银资产、交银金融的持股比例分别为0.95%、0.83%、0.64%、0.38%、0.38%。五家银行AIC合计持股超过3.18%,如按目前市场对其预估的市值区间计算,这笔投资对应的市值或超630亿元,带来了极为可观的账面回报。 招股书显示,2024年6月,长鑫科技完成第八次增资,注册资本由536.33亿元增至577.71亿元。大部分银行AIC正是在这一时间节点集中入场,在该轮总规模达108亿元的融资中,五大行AIC的出资额合计达到了39亿元,在融资总额中的占比达36%。 此外,5月19日,另一家国产存储芯片龙头长江存储启动IPO辅导。天眼查APP显示,建信投资、农银投资、中银资产、交银投资、工融金投均持有长江存储股权,持股比例均为0.613%。 据了解,AIC成立早年主要是为解决银行不良资产、实施债转股的专门机构。如今,银行系AIC在开展债转股业务的同时,正不断加大股权投资试点业务的布局。 银行系AIC之所以能够在硬科技领域“大显身手”,离不开政策的引导支持。2024年9月,股权投资试点范围扩大至18个城市;2025年3月,监管进一步将试点范围扩展至试点城市所在省份,并支持符合条件的中小银行发起设立AIC。截至2025年末,全国已批准9家银行设立AIC,其中国有大行6家、股份制银行3家。 随着时代变化,AIC由于其具备股权投资功能,也被赋予了通过支持科技创新实现投贷联动的使命。AIC正帮助银行从单一债权型金融机构向“资产经营+投资管理”双轮驱动转型。 长鑫科技、长江存储等案例让市场清晰看到,AIC已从最初承接债转股的“清道夫”,逐步演变为支持科技创新的“长期资本供给者”。未来,随着机制和能力的不断完善,AIC将在支持国家科技自立自强的战略中扮演愈发重要的角色。
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 来源:环球老虎财经app 沉寂已久的联想突然爆发,短短五个交易日内,累计涨幅已超过80%,市值直逼3000亿港元。这轮大涨,既有竞争对手戴尔的意外助攻,又有自身业绩大增的加持。更重要的是,在这波强劲的AI产业浪潮中,联想似乎找到了甩掉“老登”标签的爆点。 作为“科技老登”的联想,正在重新焕发生机。 5月29日,联想集团盘中一度涨超30%,截至收盘仍暴涨近22%,总市值直逼3000亿港元,再创历史新高。若将时间拉长至5月22日,联想的涨势更为惊人——短短五个交易日内,累计涨幅已超过80%。 这一轮异动,离不开对海外同行的映射。5月28日晚间,联想的竞争对手戴尔在AI驱动下交出一份惊人业绩,盘后股价暴涨40%,瞬间点燃市场对AI硬件板块的热情。 此外,从自身基本面来看,联想第四财季表现同样亮眼,公司收入同比增长27%至216亿美元,经调整后净利润同比大增101%至5.59亿美元,大幅超出市场预期,“AI含量”也在持续提升。 外界长期将联想视为传统PC企业,很大程度上是因为以PC为首的IDG业务占比过大。但在本次财报中,聚焦AI基础设施的ISG业务实现高速增长,预示着联想似乎找到了一个直面AI红利的“爆点”。 “疯狂”的联想 5月29日,联想集团股价强势拉升,盘中一度上涨超30%。截至收盘,报24.00港元,涨幅达21.95%,总市值攀升至2977亿港元,再创历史新高。 从消息面来看,同行戴尔成为重要的“催化剂”。5月28日,戴尔公布了令市场大为震惊的2027财年第一财季报告,盘后股价随即狂飙近40%。 财报显示,截至5月1日的三个月内,戴尔营收同比增长88%至438.42亿美元,远超市场预期的354.3亿美元。同期,按非美国通用会计准则(Non-GAAP)计算,净利润达31.9亿美元,同比大幅增长194%,每股摊薄收益为4.86美元,同样显著高于预期的2.94美元。 AI是驱动戴尔业绩爆发的核心动力。当季,其AI服务器收入同比飙升757%,达到161亿美元;AI订单总额高达244亿美元,积压订单更是达到513亿美元。 此外,戴尔还将全年AI服务器收入指引大幅上调至600亿美元,并把全年总营收指引中值上调至1670亿美元。 除了海外同行的映射,联想自身的AI“含量”同样十足。根据联想5月22日早间公告,公司截至2026年3月31日的2025/26财年全年收入同比增长20%至831亿美元,经调整后净利润同比增长42%至20亿美元。 具体来看,联想在第四财季收入同比增长27%至216亿美元,属历史季度值最高,经调整后净利润为5.59亿美元,同比增长101%。期内,公司人工智能相关收入同比增长84%,占总收入38%。 再放眼整个2025/26财年,联想的人工智能相关收入同比增长105%,占总收入33%。其中,人工智能设备及人工智能服务录得三位数同比收入增长,人工智能服务器收入同比高两位数增长。 在此背景下,联想集团自5月22日起便开始加速上涨,短短几个交易日内累计涨幅已超80%。 “爆点”似乎找到了 联想的AI爆点,究竟藏在哪? 据了解,IDG业务是联想的基本盘。这部分业务中,既包含了由笔记本电脑、台式机构成的PC业务,也包含了手机、平板等产品,当然也包括AIPC。 总的来说,IDG业务基本代表着外界对于联想的传统印象。2025/26财年,联想通过IDG业务实现营收589亿美元,占总营收约七成,同比增速17%,是三大业务中增速最低的。 除此之外,整个2025/26财年联想的另一大业务——SSG营收突破100亿美元,同比增长19%,最为核心的经营利润率超过20%,是公司体现“利润质量”的部分。 公开资料显示,联想所谓的SSG业务主要提供支持服务、智能运维、数智化解决方案,更侧重于行业解决方案,通俗地讲,属于“软生意”的范畴。 当然,相比IDG、SSG业务,联想旗下最值得关注的是ISG业务。从更深层次角度看,如果AI有望成为联想业绩增长的引擎,那么ISG似乎就是其依靠AI找到的业务“爆点”。 纵观2025/26财年,联想旗下SSG业务营收192亿美元,增速超过32%,高于IDG和SSG业务。并且,全财年ISG业务经营利润7300万美元,尤其是第四财季,该业务经营利润达2亿美元,创成立以来最高水平,对应经营利润率约3.6%。 据悉,此前ISG业务长期是联想体内利润稀薄的代表,在上一财年,该业务甚至仍然亏损6850万美元。 资料显示,ISG业务以服务器、存储、交换机组成,也是联想最能“享受”AI红利的一个环节。 其中,服务器是AI基础设施需求最为直接的体现:自2023年起,AI兴起导致下游科技大厂削减通用服务器开支用于购买AI服务器,现如今科技大厂资本开支持续增长,AI服务器需求也持续爆棚。 并且,联想的ISG业务也已经得到了英伟达“青睐”,公司对后者的GB300NVL72机架方案已经开始交付,下一代基于Rubin架构的平台也将在下半年推出;同时,公司持续扩大机架级执行规模,目前年产能超过7万个机架,直接液冷服务器产能超过1.1万个机架。 往后看,在ISG盈利拐点到来后,某种程度上也预示着联想更具AI硬件公司属性,使其跻身AI浪潮中最有业绩的基础设施领域。 能否讲好AI故事? 联想是一家从不缺少想法的公司。 联想以PC业务起家,早在上世纪九十年代便展露出“霸占”电脑市场的势头。然而,2000年前后,置身互联网浪潮中的联想,开始试图从PC硬件厂商逐步转型为互联网企业。 彼时,联想迅速铺开互联网版图。从“幸福之家”软件,到“天禧电脑”,再到“FM365”网站;随后又以3537万美元的巨资收购财经网站赢时通40%的股份,出资5000万元、以50%的股份与新东方合作成立新东方教育在线,还参与了北大附网等一批项目。 但联想的互联网布局结果并不理想。在实施多元化战略的第三年,公司利润便出现负增长。于是,联想再度转向,重新聚焦PC生意。基于此,才有了后来公司花费12.5亿美元收购IBM旗下PC业务的“蛇吞象”交易。 时间来到2014年,正值IBMPC收购交易十周年前后,联想再度放出“大招”,以29亿美元的对价从谷歌手中收购摩托罗拉手机业务。 联想此举的动机无疑是积极的。当时的摩托罗拉手机在品牌、海外市场等方面价值显著,如果能够将此前整合IBM PC的经验复用于此,势必能打开新的增长空间。 然而,联想再次遭遇并购滑铁卢。联想与摩托罗拉在商业模式及企业文化上存在着巨大差异,摩托罗拉不仅没有成为联想的增长引擎,反而在很长一段时间里拖累了公司整体业绩。 事实上,联想在AI赛道的布局同样起步不晚。早在2017年,杨元庆就曾高调表态:“联想已经看到,AI是信息产业的未来,已经赌上身家性命去押注AI。” 但与历次转型相似,联想的AI战略始终显得有些“复杂”。 2017年,联想先是提出“三波战略”,旨在转向成为“设备+云”的多元化厂商。2019年,公司又喊出“3S转型”,主打推动新业务的成长。到2025年,联想称要“第五次创业”,将战略、资金、产品都要围绕混合式人工智能展开。 而这些略显复杂的AI规划,能否持续放大联想的现有优势,尚需时间检验。
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