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快科技 4 月 7 日消息,近日,由哈佛大学遗传学教授大卫 · 辛克莱团队联合创办的 Life Biosciences 公司,完成了全球首针逆龄基因治疗的人体注射,标志着人类抗衰老研究正式从实验室走向人体临床试验,开启了从 " 延缓衰老 " 向 " 逆转衰老 " 的关键跨越。此次注射的 ER-100 细胞重编程基因治疗,已获得美国 FDA 批准进入Ⅰ期临床试验,首位受试者为相关眼病患者,采用眼部注射方式,仅注射一只眼睛作为自身对照,核心目的是评估疗法的安全性和初步疗效。该技术基于细胞重编程原理,选用 OSK 三个重编程因子,通过腺相关病毒载体精准递送,同时设置四环素开关安全机制,可随时启动或停止重编程,有效规避细胞癌变风险。在前期动物实验中,该技术已取得显著成果,成功让小鼠和灵长类动物的视网膜细胞 " 逆龄 "20 年,有效改善视力并促进视神经再生。此次选择眼部作为首个治疗部位,得益于眼部结构独立、便于观察疗效的优势,且针对的青光眼等疾病属于明确的年龄相关疾病,疗效评估指标清晰。这一突破具有里程碑意义,若临床试验顺利,未来该技术有望扩展到其他器官,为阿尔茨海默病、心血管疾病等年龄相关疾病提供新的治疗路径。但需注意的是,目前该疗法仍处于早期阶段,安全性和有效性尚未完全验证,且仅针对特定眼病患者,并非健康人群的 " 返老还童 " 手段,潜在风险仍需长期监测。
记者 田国宝3 月 31 日,雅生活服务(3319.HK)发布 2025 年年度业绩报告,物管服务收入同比下降 3.1%,城市服务收入下滑 15.1%,业主增值服务和非业主增值服务分别锐减 17.9% 和 75.5%。与此同时,其归母净利润实现扭亏为盈,同比增长 103.2%。雅生活将业绩波动归因于房地产行业整体低迷、主动优化低效业务结构、行业竞争加剧带来的定价压力,以及服务品质提升导致的成本增加。2025 年,该公司累计主动退出 548 个在管项目,在管面积同比减少 482 万平方米,覆盖城市数量减少 12 个。主动退出低效业务,成为 2025 年物业企业最普遍的动作。业绩报告显示,彩生活终止管理面积 6124.9 万平方米,中海物业约满不续或退盘项目 5560 万平方米,世茂服务和永升服务退出的在管面积也超过 3000 万平方米。从 2015 年到 2024 年,受益于房地产高速增长和资本市场高估值,物业企业的规模急剧扩张。雅生活在管面积增长 18 倍,永升服务增长 17 倍,碧桂园服务增长 16 倍,融创服务增长 13 倍,金科服务增长 11 倍;万物云、保利物业、华润万象生活等企业的增幅均超过 5 倍。受一系列因素影响,2024 年多家物企利润下滑甚至亏损。进入 2025 年,多数企业转向战略收缩,主动退出低效项目,砍掉不赚钱的增值业务。一场从 " 规模为王 " 到 " 断臂求生 " 的行业大撤退,正在重塑整个物业赛道。集体撤退张越居住的富力西柏水镇位于河北省平山县岗南镇,2022 年 7 月交付,一直由广州天力物业发展有限公司(下称 " 天力物业 ")提供服务。2024 年 11 月底,天力物业突然撤场。张越说,小区以康养需求为主,交付以来入住率相对较低,收取的物业费不足以弥补日常运营成本,物业服务较差;而物业服务差又导致业主缴费意愿下降,形成恶性循环,最终以物业公司撤场告终。天力物业撤场后,富力西柏水镇出现物业空缺期。在当地政府协调下,直到 2025 年底,通过招标形式引入当地一家小型物业公司。该公司要求业主补缴空缺期的物业费作为应急管理费,遭到业主反对。天力物业为碧桂园服务旗下企业。碧桂园服务(06098.HK)2025 年业绩会信息显示,累计有 1% 的项目退出管理权," 经过整体综合评估,通过各种办法难以扭转项目经营的基本面,因此采取了主动退出策略 "。据估算,碧桂园服务退出的管理面积预计超过 8000 万平方米。与张越有相同遭遇的业主不在少数。一位北京的业主告诉经济观察报,其居住的小区为公房转私,历史上物业费一直由单位缴纳。2024 年,业主单位宣布停止为小区缴纳物业费,而多数业主没有缴纳物业费的习惯,最终原物业公司撤场。一家物业公司的区域人士告诉经济观察报,其公司在西部某四线城市服务一个小区,原本物业费收缴率不高,但尚能维持日常运营;2020 年以后,越来越多的业主停止缴纳物业费,2025 年物业费收缴率在 30% 左右,最终公司只能撤场。该区域人士说,2024 年至 2025 年,其所在公司主动退出上百个小区,大部分位于三四线及以下城市,多数因物业费收缴率低而退出;一二线城市退出的项目中,更多是由于物业费过低且上调无望、增值服务拓展受限而退出。他进一步解释,近年部分城市上调最低工资标准,对物业公司为员工缴纳 " 五险一金 " 的管理趋严,公司运营成本上升,但这些项目缺乏拓展收入的渠道,再加上收缴率下降,致使项目亏损。主动从低效项目退出,是 2025 年物业企业的普遍动作。碧桂园服务、中海物业、彩生活、永升服务和世茂服务累计退出规模超过千万平方米,更多物业公司主动退出的规模在百万平方米。2025 年,远洋服务的合约面积减少 822.1 万平方米,在管面积减少 310.5 万平方米,商办管理面积减少 90.9 万平方米。远洋服务称,系 " 主动退出低效项目,退出两个持续亏损的商业物业项目 "。龙湖智创生活没有公布具体退出数据,但其首席执行官宋海林在业绩会上称,收入同比小幅下降为主动开展业务聚焦与优化的结果。一是主动退出部分收费标准过低、无法持续提供优质服务的项目,同时对部分企业客户出现问题、影响回款的项目坚决撤离;二是精准甄别核心业务,果断放弃低效、缺乏核心竞争力且无护城河的业务。融创服务也没有公布具体退出规模。业绩报告显示,2025 年,融创服务出售非核心区域资产彰泰项目(含 59 个项目)80% 股权,并退出部分非核心城市。" 对于结构性持续亏损的项目,坚决撤场。"此外,2025 年,万物云强调有质量增长,主动退出低回报项目,减少低效城市服务项目;华润万象生活也 " 撤回了若干物业管理项目 ";越秀服务累计退场 655 万平方米,系 " 主动退出盈利能力低、回款未达标、绩效低的项目 ";建业新生活在管面积减少 230 万平方米,系 " 主动撤出部分亏损住宅 "。因何而退物业企业撤退,背后的原因复杂。一位物业公司的负责人告诉经济观察报,其所在公司在 2017 年至 2021 年通过收并购纳入大量区域性物业公司,但这些标的资产质量差异较大,后续整合困难。以其中一个收购项目为例,收购时虽然收缴率低,但项目账上有来自开发商的 2000 万元应收款,他们计划收回应收款后,通过更新设施和改善服务来提升收缴率。但原开发商爆雷,应收款成为坏账,后续一系列计划无法实现。对业主的承诺无法兑现,业主更加不满,物业费收缴率更低。同时,小区业主普遍不会使用线上系统,日常报修、缴费仍依赖现场,物业人手不够,业主服务体验较差。上述负责人介绍,接手几年后,物业费收缴率一直上不来,项目持续亏损。2025 年,该项目已被列为必须退出的项目。但当地街道办要求有新的物业公司接手后才能撤场,因此项目目前处于超限服务阶段。通常情况下,一个小区交付前,开发商即引入关联物业公司;项目交付后,一些遗留工程质量问题一般由物业公司处理。由此,物业公司与开发商之间产生大量应收款,开发商爆雷后,这些应收款多数需要计提损失。开发商交付项目后,小区住户的漏水、裂缝等工程质量问题通常由物业公司兜底承接,业主对开发商的不满情绪多数转移至物业公司身上,物业公司与业主的关系长期紧张,物业服务差与业主拒交物业费容易形成恶性循环。虽然近年物业公司均在硬件和软件方面提升服务,但业主满意度仍在持续下滑。与住宅业务不同,非住宅业务因客户单一、利润率高,过去几年成为多数物业公司重点拓展的领域。但近两年,非住宅客户拖欠物业费的情况也严重起来,非住宅项目也是物业公司退出的主要领域。此外,过去几年,多数物业公司大力发展增值业务,包括房屋中介、装修等。房地产上行期,这些业务增加了物业公司的收入,同时也占用了大量人力、物力和财力,导致物业公司成本大幅增加。如今,这些增值业务多数变得鸡肋,也成为 2025 年物业公司重点优化的业务。一家中小物业公司的负责人告诉经济观察报,正常情况下,物业公司通过收取物业费、停车费及相关增值服务,可以维持小区日常运营。但过去几年,物业公司盲目扩张,一定程度上拖累了项目公司。"10 个项目即便有 5 个亏损,还有 5 个是赚钱的,维持平衡没有问题。" 该负责人说,但由于关联开发商应收款产生的坏账、拓展增值业务增加的成本等,物业企业对少量项目亏损也难以承受。物业公司想要改善财务报表,需要从两个层面做起:第一,与母开发商在业务层面和关联交易层面全面脱钩;第二,重新梳理核心业务和资产,退出部分亏损项目和亏损业务。在上述中小物业公司负责人看来,在物业从 " 管理 " 转向 " 服务 " 的背景下,物业企业的核心优势逐步从规模转向综合服务能力。一家物业公司如果连最基本的服务都兑现不了,规模越大,对自身品牌形象的反噬越严重。撤退之后上述物业公司负责人介绍,2025 年,其所在公司对所有在管项目和合同项目盘点和审核后,要求对两类项目启动退出应急机制:第一类为项目连续两年收支无法平衡;第二类为项目连续两个缴费期收缴率低于 50%。触及任何一条红线,项目即启动退出程序。退出前,物业公司还需要做多项准备工作。第一,与项目所在街道办和主管部门沟通,提出撤场申请;第二,对项目所有资产进行评估,并形成评估报告及移交清单;第三,提前在小区张贴撤场公告,告知业主具体撤场时间。不同城市对物业公司撤场的态度不同。以上述物业公司即将退场的项目为例,其于 2025 年底公布退场消息,当地街道办要求物业服务不能中断,在新物业公司进场前,其仍需暂时提供服务。多数城市的主管部门和街道办对物业公司撤场没有太大约束力。通常,街道办会协调当地国有企业暂时接手撤场后的小区作为过渡,然后由业主委员会或者物业管理委员会等机构招标。上述北京某小区,在物业公司撤场前,由当地街道办协调一家国有企业暂时接手物业服务。该国有企业进场后,投入自有资金对小区设施进行改善,并提升服务质量,最终获得业主认可。在维持原有物业费的基础上,通过合法程序正式签约成为新的物业服务机构,物业费收缴率也从原来的不到 50% 提升至 70% 以上。北京另一个小区的情况则较为特殊。由于住户少、物业费收入有限,原物业公司入不敷出选择退场。居民不愿上调物业费,没有新的物业公司愿意接手,最终业主共同商定,选择业主自治的方式,聘请一名保洁人员,剩余工作由业主轮流值日。上述中小物业公司负责人表示,老旧小区多为公房,居民普遍没有缴纳物业费的习惯。原业主单位一旦停止缴纳物业费,重担即落在街道办身上。即便有新物业公司愿意接手,物业费收缴仍面临较大压力。在其看来,想要推动长期未缴纳物业费的业主缴费,需要通过前期投入和服务获得业主信任,更需要具备足够的耐心和投入能力。此外,物业服务通常是一个小区房屋增值保值的重要前提之一。在房地产上行期,部分开发商每年会拿出一定预算投放到存量小区中,以提升小区价值、树立口碑,并为新项目销售赋能。因此,面对老旧小区,新物业公司还需要向业主证明,通过缴纳物业费可以提升小区服务水平,进而提升房屋估值。对入驻率较低或居民普遍拒交物业费的小区,上述物业公司负责人认为,可以通过降低物业费等方式提升收缴率,或者通过司法诉讼追缴业主拖欠的物业费。目前司法层面已经不存在明显障碍。张越告诉经济观察报,天力物业退出后,至今仍在追缴业主拖欠的物业费,已将多名业主诉至法院,但未进入强制执行阶段。多家物业公司人士称,即便撤场,仍会对服务期间拖欠的物业费进行追缴。未来将以项目为单位,委托法务分批次起诉追讨。战略重塑2025 年物业企业的集体战略收缩,是过去近十年行业扩张的必然结果。物业行业正经历从 " 规模优先 " 转向 " 质量优先 " 的结构性重构。2016 年前后,随着房地产销售规模快速增长,物业公司依托母公司项目输送实现管理面积扩张,部分物业公司的在管面积突破亿平方米级别。2018 年后,随着物业公司密集赴港上市,资本市场对物业行业的估值显著提升,进一步刺激物业公司将规模增长作为核心战略。一部分头部物业公司已经不满足母公司交付带来的规模扩张,开始进入收并购市场。同时,物业公司也在多维度拓展业务边界。一方面开辟非住宅业务,积极进入写字楼、产业园、医院、学校等非住宅领域;另一方面,开始大力拓展与主业相关联的增值业务,房屋中介、装修、电商等业务被多数物业公司纳入业务体系。2021 年后,房地产进入调整周期,物业行业的外部环境深刻变化。开发商资金压力加大,关联交易减少,应收账款回收困难;新项目交付下降,母公司增量缩减。同时,并购的低质量项目进入运营期,亏损显现。与此同时,非住宅客户经营困难导致拖欠增加,商办及城市服务业务从增长引擎转为利润拖累;因房地产市场逐步趋稳,与之相关的增值业务明显下跌。一向被视为稳健的物业公司出现不同程度的经营困境。自 2023 年起,多数物业公司开始计提大额应收款减值。2024 年,多家物业公司收入下滑、利润下降甚至亏损,行业由扩张进入调整阶段。2025 年,物业企业主动转向战略收缩,核心目标是改善盈利能力和现金流。一是退出持续亏损项目;二是剥离低回报业务;三是收缩增值业务。长期而言,物业管理正从地产的附庸转向独立专业服务行业,规模仍重要,但项目质量与运营能力更为关键。
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